Краткость — сестра дохода: объем коротких вкладов россиян побил рекорд

Эксперты объяснили, чем это опасно для экономики и почему такая манера сбережений может оказаться стратегически проигрышной Поделиться

Доля вкладов, оформленных на срок до 180 дней, по итогам августа составила почти треть от общего объема сбережений, что можно назвать рекордом. Об этом сообщили в ЦБ РФ. Данный показатель в полтора раза больше, чем был зафиксирован в январе 2025 года. Почему граждане выбирают сбережения сроком до полугода, правильная ли это стратегия и как она отразится на экономике, «МК» выяснил у экспертов.

Фото: ru.freepik

тестовый баннер под заглавное изображение

Доля вкладов длительностью до 180 дней, по данным на август, достигла в России 30% от общего портфеля сбережений, что в полтора раза больше, чем было зафиксировано на начало 2025 года. Это рекордный уровень, по наблюдениям регулятора. За последний год объем коротких вкладов в России вырос на 60%, достигнув 16 трлн рублей.

По мнению международного финансового советника, доцента кафедры финансов устойчивого развития РЭУ им. Плеханова Марии Ермиловой, рост доли коротких вкладов говорит о повышенной волатильности рынка и недоверии инвесторов к длительным вложениям. Это явление характерно для периодов нестабильной обстановки в макроэкономике, высоких инфляционных ожиданий или неопределенности относительно будущего курса рубля и процентных ставок. 

Увлечение краткосрочными вкладами имеет ряд негативных последствий. Во-первых, это приводит к нехватке длинных ресурсов в экономике. Банкам становится сложнее привлекать средства на длительный срок, что ограничивает финансирование инфраструктурных проектов и ипотеки. «Ключевой причиной этой ситуации является активное управление банками процентным риском, — считает советник председателя правления «Цифра банка» Наталья Тутова. —  В ожидании снижения ключевой ставки кредитные организации целенаправленно выстраивают депозитные линейки, повышая доходность краткосрочных инструментов. Это позволяет им избежать привлечения дорогих долгосрочных ресурсов». Ну а население закономерно реагирует на более высокие проценты по коротким вкладам, максимизируя текущий доход. 

Во-вторых, по словам Ермиловой, сложившаяся ситуация создает так называемый риск кризиса ликвидности: если значительное количество вкладчиков одновременно решит забрать деньги со своих депозитов, банкам придется продавать активы или занимать средства на рынке межбанковского кредитования, что повышает вероятность возникновения проблем с платежеспособностью. Однако на этот счет есть и другое мнение. Так, по словам аналитика Freedom Finance Global Владимира Чернова, «навес» из коротких вкладов в финансовой системе России есть, но это говорит, что скорее возможен риск не обвала, а волны быстрого перетока в более доходные инструменты при изменении рыночной конъюнктуры, что добавит волатильности ставкам по вкладам и ОФЗ.

Мнения экспертов о том, правильно ли действуют россияне, выбирая депозиты сроком на три или шесть месяцев, желая сохранить свои деньги от инфляции, также разошлись. «Такая стратегия лишает вкладчиков возможности зафиксировать высокую ставку на длительный срок», — считает Наталья Тутова. В начальной стадии смягчения денежно-кредитной политики Банка России инвесторы упустят пик доходности, и их реальная прибыльность снизится. Таким образом, тактика вкладчиков эффективна в краткосрочной перспективе, но проигрышна стратегически, подчеркнула собеседница «МК». 

Но есть и иная точка зрения. «Пока ставка высока и траектория её снижения неочевидна, держать деньги в банке на 3–6 месяцев рационально, потому что это позволяет быстро сменить вклад или перейти в более доходные инструменты, — говорит Чернов. — Такая стратегия правильна, но несёт риск недополученной доходности, если ставка пойдёт вниз быстрее ожиданий. Как компромисс можно применить «лестницу» из депозитов на разные сроки и держать долю в длинных ОФЗ, чтобы зафиксировать часть доходности заранее, но оставить маневренность». 

Кроме того, при выборе срока вклада следует учитывать личные особенности и индивидуальные обстоятельства. «Например, людям пенсионного возраста может потребоваться доступ к средствам в любое время, тогда как молодые инвесторы часто готовы принять риски ради потенциально большей прибыли, —  напомнила Ермилова. —  Поэтому сказать однозначно, правильно ли поступают россияне, сложно. Каждый случай индивидуален, и решение должно основываться на конкретных обстоятельствах и предпочтениях».

Впрочем, объем краткосрочных вкладов скоро снизится, предсказывают аналитики. Дальнейшая их динамика в России зависит от ожиданий рынка относительно ключевой ставки. Как утверждает Тутова, при сохранении текущей политики ЦБ РФ доля коротких вкладов стабилизируется на достигнутых пиках, дальнейший рост маловероятен из-за насыщения рынка. Однако четкие сигналы регулятора о начале смягчения политики приведут к пересмотру депозитных стратегий банков и устойчивому снижению доли краткосрочных депозитов, уверена эксперт. «До конца года объём коротких банковских депозитов скорее стабилизируется на высоком уровне или обновит максимум на фоне сезонного спроса на ликвидность, но в начале 2026 года их доля должна начать снижаться, — делится своим прогнозом Чернов. — Как только рынок поверит в продолжение цикла снижения ключевой ставки, вкладчики начнут фиксировать ставку на более длинный срок, банки активнее запустят промо-линии на 6–12 месяцев, а кривая депозитных ставок выпрямится». В ближайшем сценарии доля коротких вкладов удержится на высоком уровне, около 28–32% до конца текущего года, а в первом полугодии 2026-го начнёт постепенно снижаться по мере удлинения сроков размещений, уверен аналитик.